新浪财经讯 齐鲁证券2008年投资年会1月6日在青岛召开，齐鲁证券研究所副所长宫玉松在会上为投资者展望2008年宏观经济主题，并详细解读了齐鲁证券2008年看好的重点行业和个股。以下是宫玉松发言的重点实录。
07年行业涨幅靠前5朵金花
2007年是大牛市，上证指数上涨96.6%6，沪深300指数上涨161.55%，深成指上涨166.29%。涨幅居前的行业依次为：贵金属矿采业、航空业、玻璃及玻璃制品业、煤炭、化肥等等。煤炭、有色、航空、证券、地产，这应该是五朵金花。
08年几大主题或事件影响最大的行业
1.奥运会。影响行业不多，但影响时间较长。主要受益的行业是旅游、航空、销售、传媒、饮料。
2.人民币升值，影响行业较多，且时间较长。影响正面的有地产、金融、造纸、航空、炼油、有色金属冶炼，影响负面的主要是出口导向企业，如纺织、海运。
3.节能减排，淘汰落后产能，影响行业较多，且时间较长，受影响的行业有：电力、钢铁、造纸、电解铝、交谈、水泥、玻璃、电石、铁合金等等。
4.通货膨胀，受益的行业是零售、医药、食品饮料、餐饮、旅游、农业等等。
5.两税合并，并非阳光普照，行业影响颇多差异。零售、地产、银行、电信、石油、公路等等。
6.消费升级，我认为应该体现健康、舒适的理念，现在很多人看好高档白酒，收益比较高的是房地产、汽车、旅游、葡萄酒、海珍品，高档百货、通信、家电、医药等等。
7.股指期货，对权重影响大，而权重股主要分布在金融、能源、地产、钢铁等行业，因而股指期货对上述行业间接影响较大。
08年预测盈利增长最快的行业
07年1—10月份各行业盈利增长情况，化纤、最近化工股走得很强，背后是因为行业利润快速增长的因素，钢铁也增长比较快，建材有63%的增幅，设备、制造业也是这样的。08年预测盈利增长最快的行业是哪些呢？我认为是房地产，航运，一个是航空，旅游、银行、饮料、石油、化工、造纸、家电机械。
2008年最看好的行业
我认为大涨之后，估值已高，股票难选。行业同样难选，选行业甚至更难于选股。但我们认为，部分行业是整体高估下难得的价值低估板块，蕴藏着较大的投资机会，行业配置仍有作为，通过有效的行业配置仍有望获得超额收益。
我最看好的行业，是地产、银行、石油化工、航运、有色金属、旅游行业。大家看这些行业有什么特点呢？除了旅游之外，周期行业比较多，这反映了我个人的偏好，或者我的一个理念，就涉及到对周期行业的认识问题。
防御性行业演绎大行情难
那些防御性行业和稳定增长行业固然是投资大师巴菲特及国内部分机构的最爱，但需具备估值水平合理甚至低估而其有安全边际这一前提，否则就无防御性可言。目前我国那些防御性行业和稳定增长行业，成长性未见突出，估值水平却高高在上，像贵州茅台、五粮液等龙头食品饮料公司PE均在100倍以上，欲风云再起，继续演绎大行情，难！
反观那些朴实无华的周期性行业，作为国民经济支柱和骨干企业，贡献了上市公司总量80%以上的量。
2008年最看好的个股
万科A、华发股份、中信国安、中海油服、招商轮船、关铝股份。这是我个人看好的，能否在2008年有更好的表现，我们拭目以待。
1.房地产行业——跌出来的大机会
这个板块07年上涨是跑过大盘的，上涨145%，预计明年增长60%以上，静态市盈率很高，但是动态市盈率下降最快，在所有行业中，动态市盈率最低，尤其在优质公司动态市盈率只有20多倍。
第一、07年房地产行业盈利大幅度增长，第二房价屡创新高，引发严厉调控，第三房地产行业可长期看好。很多都看好房地产股票，我个人是比较喜欢房地产的，认为它将会长期上涨，因为受到调控的影响，出现了房价小幅度下跌，成交量波动的情况，我认为短期波动不影响，因为助推动力像人民币升值、流动性过剩等等依然存在，所以是有利于房地产上升的。
对宏观调控，我认为是有利于企业全面胜出的，房地产行业是我们国家的支柱产业，所以调控对优势企业来说调控是带来机会，所以我认为万科固然在房地产行业近期调整中有损失，但是长远来看万科将更强大，得到的更多。华发股份在调控中毫发无损，珠海这个城市房价是没有泡沫的，房价在7000多块钱，而且珠海的居住环境越来越受人们的认同。一些商业地产也是有发展的。
未来行业分化难免，精选方能胜出，鉴于未来大公司、优质公司在行业调整中会全面地胜出，所以我们认为应该关注融资能力和品牌知名度、得到市场广泛认同的白马地产股，以及大股东背景强大、未来有注资或整体上市的概念的公司给予行业推荐评级。
重点关注以下公司：万科、华发股份、华侨城、中华企业、金融街。我觉得万科的房子盖的品质是最好的，华发的房子在珠海盖的是最好的。这是我在房地产重点关注的。
房地产行业是调控的焦点，尽管房地产调控政策源源不断，每次大的波动都成为难得的投资重点，我认为地产行业我是看好的。
2.航运业——期待油运业的春天。
干散货、集装箱、油运三大子行业中最看好油运，为什么呢？我的理由是这样的，第一我国的原油对外依存度持续上升，第二国油国运政策，构成强大的政策支持和难得的机遇。第三，油运行业有可能提前复苏，11月中旬以来的强劲反弹预示着油运业的春天将至。一旦全面复苏，油运企业将迎来盈利高峰，我看好招商轮船、长航油运、中海发展。
3.旅游行业——奥运经济的最大受益者
刚才陈剑先生作为奥运经济专家讲得非常精彩，我就不多讲了，我认为旅游行业是奥运经济的最大受益者。
08年旅游业有两大主题，一个是消费升级、一个是奥运经济，重点关注以下公司：首旅股份中青旅、荒山旅游、桂林旅游。
4.石油化工行业——大行业里有大机会
我看好的这个行业里的子行业是石油，油价是07年又创新高了，三大石油公司获利非常丰厚，突破百元已无悬念，如果国内成品油价格在08年有所突破，炼油公司盈利将出现大幅度增长。所以我们重点关注：中海油服、中国石化、中国石油。一旦成品油明年上半年，特别是下半年通货膨胀，炼油行业扭亏为盈，中石化的效益将大幅度上涨。
第二个行业是钾肥行业，我国钾肥严重短缺，进口依存度超过70%。由于国际钾肥行业的高度垄断性及农业需求的持续增加，导致钾肥价格不断上涨，08年仍将上涨，该行业长期看好。我重点推荐中信国安，随着他们配套设施的完善，它的产量是大幅度增加的。中信国安期望最高的是碳酸镁项目，毛利率很高，假如维持在每吨5万块，中信国安未来将出现爆炸性的增长。我预测今年业绩是几毛钱，明年是几块钱，假如年后项目进展顺利，将会达到十几块钱，就像陈年的老酒一样。另外两家钾肥企业，冠农股份、盐湖股份。
第三个行业是煤化工，我不多讲了，这个板块近期比较火爆，都出现飙升，涨幅在30%—40%。值得我们长期关注。
5.有色金属行业——铝行业值得期待
去年这个行业涨幅也是很大，08年我认为在资源短缺、价值重估及美元贬值，可能会增加1000美元，这是可能的。铜价现在基本企稳，二季度消费旺季孕育较大的反弹行情，可能再试8000美元。
铅价有望在08年演绎07年的辉煌，境外投行预测08年上涨4%，与电动自行车大发展对铅酸蓄电池的旺盛需求有关。
锡价高位波动，有创新高的可能，主要是由于其稀缺及行业集中度高。
但是我最看好的是原铝和深加工行业，因价格已经蜇伏两年，这波始于2003年金属大牛市中涨幅最小的品种，铝和锌、铅的价格差不多的，但是现在差大了。现在铜价在7000美元，而铝价涨幅很小，跌无可跌，可能成为未来涨幅最大的品种；中国作为最大铝消费国，可能于09年成为铝净进口国；节能减排执行力度的加大及严格的行业准入政策，有利于有效抑制电解铝供给的增加，改善行业供求关系；铝所具有的重要轻、强度高、使用寿命长、可回收等优点，决定在环保节能降耗中担当重任，决定了铝的用途日益广泛(如汽车用铝、火车车身用铝等)，铝的价格优势使其对铜的替代效应日益扩大(如空调用铝管代替铜管)等，尤其我国铝需求之旺盛远超预期。重点关注的公司是中国铝业和关铝股份。
6.银行业——继续演绎高成长的故事
银行业大家了解比较多了，08年银行业部将不可避免地受到紧缩性货币政策的影响，但是推动银行业业绩较快增长的动因仍然存在，今年在40%左右，而且估值水平很高，我觉得银行业还是值得看好的。
7.电力行业——行业拐点将至
去年电力行业涨幅不大，涨了133%，预计08年增长率20%，第三次煤电联动有可能在08年下半年实施，当然这取决于届时通货膨胀能否得到有效遏制；环保节能减排，上大限小，关停小火电机组，有利于减轻供给压力；电力建设高峰已过利用小时数将在08年下半年回升。
重点关注公司是：华能国际、国电电力、长江电力、漳泽电力。
8.钢铁行业——估值颇具吸引力
07年钢铁上涨178%，预计08年增长30%左右，最大的吸引力是市盈率33倍，08年降至10倍，估值颇具吸引力。08年初政府换届因素，以及中国政府担心在美国经济放缓背景下紧缩过猛对中国经济减速的影响，08年我国固定资产投资不会大幅度放缓，07年11月同比增长26.1%。一方面怕过热，一方面又怕过冷，所以政府会调控。
9.粮食种植业和海水养殖业——价格上涨带来机会
2007年该行业上涨156%，08年预计盈利率增长15%以上。目前市盈率水平过高，如北大荒已接近50倍，估值已无吸引力，好当家、獐子岛已达60多倍。
粮食种植业的收益不确定，因为粮价走势不确定，粮价趋势与气侯及中国政府强力调控密切相关。07年1—11月我国大米上涨5.1%，小麦上涨7.5%，玉米上涨18%，国外粮价上涨与流动性过剩、美元贬值、投资基金炒作等等，所以今年还需要进一步关注。
重点关注以下公司：北大荒、好当家、獐子岛、中粮屯河。
10.机械行业——超预期增长
11.煤炭行业——乌金依然闪亮
今年电力行业上涨10%，煤炭行业随着能力的提高，话语权也有提高。随着能源的日益紧张，中国政府对煤炭行业的认识和定位发生了根本变化，从作为一个一般的竞争性行业重新定位为关系我国能源安全乃至经济安全的战略性行业。所以我认为煤炭行业至少在今后几年内将继续成为高景气行业和成长性行业的角色。目前煤炭的静态市盈率超过50%，但是鉴于其战略资源特性及良好的成长性预期，建议推荐。
12.造纸行业——行业景气上升
13.商业零售行业——百货业是亮点，我长期关注百联股份。
14.食品饮料行业——消费升级推动行业成长，我现在感觉好多机构看好，但是我认为已经偏高了，就谨慎推荐吧。
15.航空行业——进入黄金时期，人民币升值对它的影响很大，但是也是涨幅太多了，也是谨慎推荐。
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