下周十大飙涨牛股(广州证券)
本周央行再次上调存款准备金率，调控政策再次出手，今年以来上调存款准备金率已达10次，创出了有史以来的新高。但调控政策在不同市场的氛围下影响各有不同，在强势市场中由于人气较高，利空消息往往被市场迅速消化并低开高走；但在弱势氛围中，由于市场承接力不足，一旦利空来袭，则会成为压垮短期市场的主要导火索。本周在众多不利消息影响下，股指虽有小幅调整，但仍能够抗跌，表明近期市场格局经过前期调整后，市场承接能力正在加强，人气也正在逐渐积累。但市场暂时还不会就此逐步走出弱势调整格局，因此年底机构在全年获利丰厚的情况下，并没有太大推动市场的动力。
虽然货币紧缩调控预期仍然存在，但其主要目的是控制货币供应，稳定物价。而近期在资金面已有转暖迹象，如QFII投资额度扩大至300亿美元，及新基金停发3月之后重新开闸。这将对市场资金供给起到良好补充作用，同时也稳定了投资者的信心。
从前期的市场热点转换表现来看，在下跌时，下跌的板块比较清晰，但上涨的行业和板块热点却较为混乱，没有一个主流。但近期这种迹象似乎有所改变，在金融、地产、有色金属、H股板块、央企板块、大盘权重指标股等仍然调整、表现较弱的情况下，一些价值低估、08年具有明显增长机会的基金重仓蓝筹板块表现开始突出，甚至有明显的资金流入，如食品饮料行业（特别是白酒）、农业（特别是番茄、钾肥）、医药行业（特别是维生素质）、旅游业、商业和零售业等优质低估的上市公司，近期表现明显好于市场。
目前，A股市场正处于"新兴市场"和"转轨市场"的转变中，这种牛市的市场格局可以分成三个阶段：牛市初期的资金推动阶段、牛市中期的价值投机阶段、牛市后期的价值投资阶段。在现今大部分的投资者只是通过发现市场价格与价值的错位来获取利润，也就是通过低买高卖的波段操作实现收益。因此，无论上市公司业绩是内生式增长还是一次性投资收益，或者业绩增长具备持续性还是短暂的业绩释放，都被当成是所谓的"价值"，但这种"价值"是不可能持久的，也是具有很大的不确定性，最终将给市场淘汰。由此，我们认为在2008年，真正的价值投资有望成为我国证券市场中的主流投资理念，市场机会也将围绕着这些真正的价值投资逐步展开。
在此背景下，近期市场的资金仍以绩优蓝筹为主，建议关注如下热点板块：
北大荒（600598）：
公司是所有农业类上市公司中唯一的一家以土地承包费收入为主要收入来源的公司，承包经营耕地62.4万公顷，自然条件优越，土壤肥力高，大米、大豆、玉米等产品质量好，拥有不可忽视的资源优势。随着种植业景气度的不断提升，农场对承包费的涨价能力也在提高。预计今后公司平均每年对承包费具备3%左右的涨价空间。目前公司的大米加工主要局限在初加工，前期的可转债项目中有三个深加工项目，将有效拉长大米加工业的产业链，克服资源浪费，提高资源的综合利用效益，尤其是在粮食不断涨价的情况下，深加工将显著提高公司消化原材料涨价的能力。浩良河化肥分公司年增产11.3万吨尿素项目是对现有工艺装置进行添平补齐,随着甲醇价格的回升、填平补齐后尿素的增产，成为公司新的利润增长点。另外，公司是农业部控股的国资背景上市公司，国企色彩浓厚，最近领导换届为公司改进内部治理和集团资产注入增加想象。北大荒集团下有北大荒种业、乳业、酒业、肉业等各类企业，虽然规模、业绩参差不齐，但仍然存在一定的整合机会与可能，建议中期关注。
渝三峡（000565）：
公司2007年三季度实现每股收益0.1354元，每股收益（扣除）0.1346元，同比增长1934%，每股净资产2.2739元，净资产收益率5.95%，扣除非经常性损益后净利润0.233亿元，营业收入2.728亿元。公司业务即将转型，其子公司三峡英力公司5万吨甘氨酸项目即将投产，投产后，公司将从一个油漆涂料公司转型为精细化工公司。目前三峡英力项目进展顺利，预计10月设备基本安装完成后，组织单机试车及联动试车，视试车情况投入生产运行。该项目投产将极大地提升公司08年的业绩。项目的主要产品甘氨酸市场前景看好。甘氨酸的主要用途是生产农药草甘膦。预计2010年全球草甘膦需求量为100万吨，目前全球产能50万吨，06年底，我国国内生产规模约30万吨，产量20万吨。由于下游需求增长强劲，目前国内市场工业级甘氨酸的价格是1.7到1.8万元。在生产工艺方面，三峡英力的天然气制甘氨酸工艺在国内甚至世界上都处于领先水平。产品质量好、纯度高（99%）、清洁无污染，成本只有氯乙酸氨解法的一半左右，如果生产成功，将强烈冲击国内的甘氨酸市场，预计公司07-09年每股收益有可能达到0.22元、0.80元、1.10元，业绩将因该项目高速增长。当然，如果该项目试车不成功将影响公司的前景和基本面，这其中也具有一定风险因素，因此可适当关注。
东北制药（000597）：
公司目前是国内最大的原料药生产企业之一，是以化学原料药为主，兼有生物发酵、中西药制剂和微生态制剂的大型综合性制药企业，拥有明显的原料药规模优势。公司在东北的大药房物流中心项目建成投入运营，销售网络不断壮大，由最初的几十个发展到3600多个，成为公司未来重要的经济增长点。公司受让东北制药集团VC资产将从今年7月1日起进行管理、核算及报表合并等，中报业绩实际上并不包含VC业务盈利，VC价格的上涨没有在中报业绩中体现出来。当公司的增发进程结束后，预计未来的业绩将有较大幅度的增长，建议中长期关注。
华北制药（600812）：
中期关注华北制药，近年大型大宗原料药生产企业进入持续景气周期，产品价格估计将会在高位维持2年以上。主要原因在于：国外企业由于成本因素，国内小企业因为环保因素纷纷停产，导致竞争趋缓；市场需求稳定增长；环保等因素使进入壁垒明显提高。青霉素价格已经从06年中期大幅反弹，公司与DSM的合资将可能得到国家的批准，另外公司的整体搬迁和新生产基地建设紧锣密鼓地进行，还有按照股改承诺，公司正积极推进生物能源丁醇项目的建设，在上海与美国杜邦签订了生物丁醇供应协议，以及未来集团整体上市预期，预计未来股价仍具有持续上升潜力。再加上未来医疗体制改革对华北制药的普药产品的需求可能会超出预期，青霉素和VC等大宗原料药产品价格的持续高位将给企业带来丰厚利润等众多利好因素，公司具有良好的发展前景，看好公司的品牌和生产规模，以及公司未来在我国医疗体制改革中承担的重要角色，建议中期重点关注。
燕京啤酒（000729）：
公司立足于区域防御、做深做透优势市场，目前，公司在北京、广西、内蒙和福建四个重点区域市场都拥有较高的市场占有率，其中北京市场为85%、广西市场为86%、内蒙市场为76%、福建市场为50%。区域垄断仍是啤酒行业获取利润的主要方式，而公司的最大优势就是在五大区域市场有较高的市场占有率，具有较强的防御性。目前利润的主要来源是北京和广西市场，其他三大市场销量基数较低，但有可挖掘的空间。公司作为奥运啤酒赞助商之一，占有北京市场85%份额的公司将是奥运最大的受益者之一。在进口大麦价格大幅上涨的背景下，公司采取多种措施化解成本压力，更多采用国产大麦和优化产品结构。未来估计还存在多个催化剂，如外资并购等。根据目前食品饮料行业的估值水平，公司股价被低估，建议中长期重点关注。
华联综超（600361）：
公司主营业务收入增长表现平平，但毛利率显著上升。扣除租金和价外费收入带来的影响后，公司的主营业务收入实际增长只有9.86％，与去年同期的增长速度基本持平。但是公司主营业务毛利率达到12.31％，同比增长2.49个百分点。公司未来的业绩增长主要来源于门店数量的扩张以及门店扩张后的规模效应所带来的成本和费用的节约。公司目前的成熟门店的内生增长率大约在10％左右，如果假设公司将以每年新增10家门店的速度扩张，新开门店在2年后进入快速的增长期，预计2005-2006年间新开的14家门店将在2008年进入快速增长期。另外，华联集团资产重组开始，华联综超和华联股份(000882行情,股吧)将成集团零售和商业物业资产上市平台，专业化分工明确。华联综超获2.07亿现金新开门店，有望获来自集团零售资产注入。这一重组进程启动对两家公司均是利好，有利于其主业的明晰和基本面提升及盈利能力的充分释放，建议中期重点关注。
新中基（000972）：
公司三季度主营业务收入12.22亿元，比去年同期增长23.25%，实现主营利润2470万元，同比下降1.1%，每股收益0.06元。单独从季报数据分析，未能明确反映今年经营形势明显好转趋势。实际上，全年真实业绩将在第四季度体现出来。今年公司的经营形势将是历年最佳。原因是新疆地区蕃茄丰收，产品品质和数量得到保证，且大桶酱的价格大幅上涨，预计全年平均价格将在630~640美元间，比去年高出70~80美元/吨。简单利润估算，大桶酱07年将实现利润约1.1亿元，天津中辰实现利润3-4千万元，使全年利润水平有望在1.4-1.5亿，折合每股收益为0.40-0.45元。而影响公司2007年业绩的关键因素主要是今年4季度的销售比例。销售比例越高，2007年业绩将越好，反之亦然。按照以往公司2006年数据，四季度占全年业绩的比重约为85％，预计今年仍可能维持相当比例，因此预计08年公司的每股收益有可能达到0.60元左右，建议中期关注。
东阿阿胶（000423）：
公司的主导产品阿胶与人参、鹿茸并称为中药三大宝，被历代中医颂为滋补首选之品，历史上长期作为奢侈保健品存在。公司主营业务聚焦阿胶主业，业务清晰，已牢固占领补血市场，并由"补血品牌"向"滋补品牌"发展。公司新任管理层上任后提出了价值回归工程、深度市场营销、市场化原料基地建设、阿胶药食深度开发、质量标准攻坚以及文化营销六大理念，力争用五年的时间再造一个阿胶，目前各项措施正在稳步推进之中。虽然公司产品之前经过多次提价，但目前阿胶块的出厂价仍只有138元/500克，市场价格仍处于较低水平，大幅提高阿胶的产量已较困难，因此公司现主要通过调整阿胶产品结构来达到提高产品价格和增加产品毛利率的目的。近期公司将有一个有望推动股价的因素，那就是公司在股改承诺中的认股权证发行在即。公司在股改中的承诺，向全体股东按每10股送2.5股认股权证（行权价格为5.5元），简单估计每股含权价格约为4-5元，建议中期关注。
中粮屯河（600737）：
公司两块主营业务都具有优势，到2008年估计番茄原料酱可以做到全球第一，甜菜糖的外延性扩张也在市场预期之中。如果未来产业链扩展，还有类似业务（如果汁加工）的收购，中粮重组都有一定的可能性。由于大股东中粮集团在股改中承诺了今明两年的业绩，再加上公司的管理层激励还在酝酿之中，2007年业绩估计有所保留。全年业绩几乎肯定落在1.8到1.9亿元之间，摊薄后每股收益0.18元。到2008年股改承诺约束和股权激励约束都消除后，估计业绩将可能有较大提升，近期有明显的资金介入迹象，建议中期关注。
S三九（000999）：
公司前期公告称大股东三九集团的债务重组方案即将签订，华润集团、新三九控股、三九集团等将在协议生效日起1个月内向债权人一次性支付人民币44.57亿元，用以清偿三九集团和三九医药重组的债务本金、三九医药的欠息和诉讼费等。由此可见华润入三九的决心相当坚决，华润在整合华源和三九后，必将成为中国医药领域最重要和最强大的公司之一。从公司的经营情况来看，OTC药品销售良好，处方药实现恢复性增长，各种主要品种销售情况均高于预期，且费用率降低明显。公司未来的投资机会主要来自于股改和华润入主后带来的整合预期，因时间已近年底，股改临近的可能性已越来越大，建议中长期重点关注。
